Cinko vielos rinkos perspektyva 2026 - Dviejų ILZSG leidimų aštuonių savaičių skirtumas nesutinka, ir tai yra istorija
Atnaujinta 2026 m. rugsėjo 9 d. · 10 min. skaitymas · Šaltiniai 2026 m. balandžio 23 d.–rugsėjo 7 d.
Trumpas atsakymas
2026 mcinko rinkanetrūksta metalo - trūksta koncentrato, ir tai yra skirtingos skirtingų laikrodžių problemos. ILZSG pranešė a145 000 tonų rafinuoto cinko perteklius nuo sausio iki balandžio mėntuo tarpu kasyklų pasiūla augo tik 1,1 proc. Tuo tarpu lydyklos imamas mokestis už koncentrato perdirbimą išnykoneigiamas: „Fastmarkets“ įvertino vietinius TC CIF Kinijoje– nuo 70 USD iki –120 USD už tonąliepos pradžioje. Dėl acinko vielaPirkėjo pasekmė yra ta, kad metalas yra prieinamas, bet brangus, o rizika slypi konversijos priemokoje, o ne fiziniame tiekime.
- Rafinuotas cinko išeiga+3.5%2026 m. sausio–balandžio mėn. palyginti su naudojimu+1.5%- perteklius yra tikras
- Tik mano produkcija+1.1%; kliūtis yra tarp kasyklos ir lydyklos, o ne kasykloje
- Kinija importuota954,000 tcinko koncentrate, +16 proc., ir vis tiek nepavyko išvalyti lydyklos eilės
- LME atsargos per tris savaites atkurtos 30 procentų (86 525 t rugpjūčio 18 d. → 113 100 t rugsėjo 7 d.)
Du ILZSG leidimai, aštuonių savaičių skirtumas, nesutinka
Tai yra pats naudingiausias dalykas puslapyje ir nemanome, kad - tai du dokumentai iš to paties turinio.
Įjungta2026 m. balandžio 23 dTarptautinė švino ir cinko tyrimo grupė paskelbė savo pavasario prognozę: rafinuoto cinko paklausa pasaulyje išaugo 1,3 proc. iki 14,00 mln. tonų, rafinuoto produkcijos gamyba išaugo 1,4 proc. iki 13,99 mln.
Įjungta2026 m. birželio 17 dji paskelbė pirmųjų keturių mėnesių faktinius duomenis: rinka buvoperteklius 145 000 tonų, o visos praneštos atsargos padidėjo 58 000 tonų. Rafinuota gamyba +3.5 proc. Sunaudota +1.5 proc.
Ko reikėtų, kad abu būtų tiesa
ILZSG balandžio mėn. prognozė, visas -2026 m. deficitas -19 ktILZSG birželio faktinis, sausis-2026 m. balandžio mėn. perteklius +145 kt Numanomas poreikis, gegužė-2026 m. gruodžio mėn. deficitas -164 kt 2026 m. sausio mėn Gegužės-gruodžio mėn. reikalingas tempas -164 kt / 8 mėnesiai=-20.50 kt per mėnesį Reikalingas pokytis 56,75 kt per mėnesį (~77 kt/mėn. posūkis prieš tendenciją) Pastaba: -19 kt 14,00 Mt rinkoje yra 0,14 %. Tai apvalinamas skirtumas, įrodytas kaip prognozė. Nekurkite pirkimo strategijos ant 0,14 % skaičiaus.
Du pastebėjimai, ir mes abu vertinsime kaip sprendimus, o ne duomenis. Pirma, a19 000 tonų deficitas 14 milijonų tonų rinkoje yra 0,14 proc- tai yra triukšmas, o bet koks pasakojimas, priskiriantis 20 procentų kainos pasikeitimą, daro kažką kito su aritmetika. Antra, skirtumas tarp dviejų leidimų nėra skandalas; prognozės tikslinamos. Bet jei skaitote rinkos komentarus, kuriuose cituojamas vienas, o ne kitas, jums rodoma pusė nuotraukos.
Tikrasis signalas yra gydymo mokestis
Gydymo mokesčiai yra mokestis, kurį kalnakasys moka lydyklai, kad koncentratas paverstų metalu. Kai TC yra aukšti, koncentrato yra daug, o lydyklos turi galią nustatyti kainas. Kai TC tampa neigiami, lydyklos moka kalnakasiams už privilegiją eksploatuoti savo gamyklas. Štai 2026 m.
| Data | Kas tai yra | Lygis (USD/dmt) | Vertino |
|---|---|---|---|
| 2024 | Metinis etalonas | 165 | Kalnakasybos ir lydyklos derybos |
| 2025 | Metinis etalonas | 80 | Kalnakasybos ir lydyklos derybos |
| 2026 | Metinis etalonas | 85 | Teck Resources / Korėjos cinkas |
| 2026 m. balandžio 16 d | Antrojo ketvirčio pirkimo gairės | 35 – 70 | Kinijos lydyklos pirkimo komanda |
| 2026 m. gegužės pabaiga | Dėmė, pirmasis negatyvas | apie –50 | Vietinis turgus |
| 2026 m. birželio 12 d | Pastebėkite CIF Kiniją | –50–80 | Greitieji prekybos centrai |
| 2026 m. birželio pabaiga–liepos pradžia | Pastebėkite CIF Kiniją | -70 iki -120 | Greitieji prekybos centrai |
Etalonas iš+85ir vietoje esantis turgus−120yra daugiau nei 200 USD už toną per keturis mėnesius. Tai nėra rinkos dreifavimas; tai rinka, kurioje sutarčių sistema ir fizinė rinka nustojo aprašyti tą patį dalyką.
Kodėl vis tiek lydyklos veikia
Jei lydyklos praranda pinigus už kiekvieną toną – 120 USD, kodėl rafinuota produkcija sumažėjopakilo 3,5 proc? Trys priežastys, visos jos struktūrinės, o ne herojiškos.
Kas leidžia jiems veikti
- Sieros rūgštis.Skrudinant koncentratą susidaro SO₂, kuris surenkamas ir parduodamas kaip rūgštis. Esant neigiamam-TC world acid pajamos tampa pagrindine bėgimo priežastimi.
- Mokėtini šalutiniai produktai.Sidabras, variniai kreditai ir - naujiena 2026 m. etalone -germanismokėtinos sumos.
- Atsargų sumažinimas.Augalai vis dar veikia per koncentratą, pirktą prieš kelis mėnesius su teigiamais TC.
- Kalinio dilema.Kaip vienas Europos koncentrato prekybininkas pasakė Fastmarkets: jei lydykla vis dar uždirba pinigus, ji nesustos, nes sustojimas suteikia papildomos naudos konkurentui.
Kas juos sustabdytų
- TCirkartu prastėjančių šalutinių produktų kainos. Bet kuris vienas yra išgyvenamas.
- Rūgštinės infrastruktūros praradimas. Įjungta2026 m. liepos 9 dgaisras Young Poong's Seokpo lydykloje Korėjoje kilo netoli sieros rūgšties gamyklos. „Seokpo“ yra šeštas{1}}didžiausias rafinuoto cinko gamintojas pasaulyjenuo 325 000 iki 400 000 t/m.
- Koncentras tiesiog nepasiekiamas bet kokia kaina. Buvo pranešta, kad lydyklos siūlė maždaug –80 USD kainą ir negalėjo užtikrinti apimties.
- Pranešta, kad 2026 m. vidurio kainų mažinimas Kinijoje buvo tik5-10 procentų, apibūdinama kaip priežiūra-ir-priežiūra, o ne struktūrinė.
Šis derinys - perteklinis metalas, neigiama konversijos ekonomika ir lydyklos sektorius, kuris nebus uždarytas -, yra šios rinkos pagrindinė forma. Jis gamina aukštas kainas ir yra pakankamai prieinamas, o tai yra paini, bet labai pakenčiama aplinka pirkėjui.
Meškos atvejis, nurodytas tinkamai
Daugumoje rinkos puslapių pateikiamas bulių atvejis ir apdraustos rizikos pastraipa. Čia yra visa meškų dėžė, nes ji bent tokia pat tvirta.
Rafinuoto cinko gamyba auga dvigubai greičiau nei vartojimas (+3.5 proc. palyginti su +1.5 proc.). Ataskaitoje nurodytos atsargos per keturis mėnesius padidėjo 58 000 tonų. LME atsargos sumažėjo nuo 86 525 tonų rugpjūčio 18 d. iki 113 100 tonų rugsėjo 7 d. – tai 30 procentų atstatymas per tris savaites, o tai nėra tai, ką daro fiziškai badaujanti rinka. Mano tiekimas yrakylanti, nesumažėja: +1.1 proc., kai Aljustrel Portugalijoje grįžo po Q4 2025 iš naujo, o Kipushi KDR auga, o tai iš dalies kompensuoja nuosmukiai Antaminoje, Garpenberge ir Red Dog. Be to, dominuojantis galutinis panaudojimas yra cinkuotas plienas, kuris yra statybos -ciklo produktas - statybos sulėtėjimas sumažina cinko poreikį greičiau, nei bet kuri lydykla gali išpjauti.
Mūsų skaitymas ir pažymėsime jį skaitymu: 2026 m. stiprybė yra asutelkti-šalutinį ir finansinį-šalinį įvykįkuris dar netapo rafinuotu{0}}metalo trūkumu. Dėl to jis yra trapesnis, nei rodo kainų veiksmas.
Trys trigeriai, kurie tai išspręstų
| Jei pamatysite tai… | Langas | …tai reiškia |
|---|---|---|
| Vietos TC mažesnė nei –50 USD/dmtirKinijos rafinuotas gamybos apimtys kasmet sumažėjo | Vienas pilnas ketvirtis | Koncentrato išspaudimas tapo fizinis. Tikėkitės tikro rafinuoto sandarumo ir antrosios kojos. |
| LME cinko atsargos virš 100 000 t | 20 seansų iš eilės | Rugpjūčio mėnesio sandarumas buvo spaudimas, o ne trūkumas. Atsilikimas turėtų sumažėti. |
| Pinigai-iki-trijų-mėnesių skirtumas Kontange | Vienas pilnas mėnuo | Rinka nustojo mokėti už betarpiškumą. Fiksuotų{1}}kainų pasiūlymai vėl tampa patrauklūs. |
Trumpai apie Jungtinių Valstijų pusę
JAV kasyklų gamyba 2025 m. sumažėjo 12 procentų iki 670 000 tonų, remiantis USGS, daugiausia dėl žemesnių rūdos rūšių Red Dog Aliaskoje, kai artėja prie kasyklos eksploatavimo pabaigos; Vidurio Tenesio kasyklos buvo sustabdytos nuo 2023 m. lapkričio mėn. Vidaus rafinuotų produktų gamyba iš esmės nepakito, o grynasis rafinuoto cinko importas sudaro 73 procentus tariamo suvartojimo, Kanada tiekia 57 procentus rafinuoto importo, o Meksika – 15 procentus. Plėtros darbai vyksta Bunker Hill Aidaho valstijoje ir Hermosa Arizonoje, o gręžimas buvo nukreiptas į cinką kartu su germaniu ir galiu - tai užuomina į tai, kur iš tikrųjų yra JAV politikos susidomėjimas.
Vielos pirkėjui tai yra mažiau svarbu, nei atrodo, nes cinko viela yra pagaminta iš specialaus aukštos kokybės cinko, kuris yra pakeičiamas visame pasaulyje. Tai svarbu pristatymo laikui ir kilmės šalies--dokumentams, o ne pasiekiamumui.
DUK
Ar 2026 m. cinko rinkoje yra deficitas ar perteklius?
Abu, priklausomai nuo to, kurį ILZSG leidimą skaitote. 2026 m. balandžio 23 d. grupė prognozavo ištisus-metus19 000 tonų deficitas. Birželio 17 d. ji pranešė apie 145 000 tonų perteklių per sausio–balandžio mėn., o atsargos išaugo 58 000 tonų. Norint juos suderinti, gegužės–gruodžio mėn. turi būti 164 000 tonų deficitas, o sausio–balandžio mėn. perteklius yra maždaug 36 000 tonų per mėnesį - maždaug 77 000 tonų per mėnesį svyravimas, kuris dar nepateiktas jokiuose duomenyse.
Kas yra gydymo cinku mokesčiai ir kodėl jie tapo neigiami?
Gydymo mokesčiai yra mokestis, kurį kalnakasys moka lydyklai, kad koncentratą paverstų metalu. Neigiamas TC reiškia, kad lydykla moka kalnakasiui už teisę perdirbti. 2026 m. etalonas buvo 85 USD už sausą toną tarp „Teck Resources“ ir „Korea Zinc“, tačiau „Fastmarkets“ birželį „Fastmarkets“ įvertino nuo –50 USD iki –80 USD, o liepos pradžioje – nuo 70 USD iki –120 USD. Lydymo įmonės konkuruoja dėl koncentrato trūkumo ir siūlo mažesnį nei nulį mokestį.
Kodėl Kinijos cinko lydyklos vis dar dirba su neigiamais apdorojimo mokesčiais?
Pajamos iš šalutinių produktų. Skrudinant koncentratą susidaro sieros dioksidas, sugaunamas kaipsieros rūgštis, o koncentratai taip pat turi mokėtino sidabro, vario ir - naujų 2026 m. etalonoje -germanis. Lydymo cechas sugeria labai neigiamą TC tol, kol rūgšties ir šalutinių produktų kreditai jį viršija, o augalai vis dar dirba su koncentratu, pirktu anksčiau už teigiamus TC. Pranešta, kad 2026 m. vidurio{3}}vykdymo greitis buvo sumažintas tik apie5-10 procentų, apibūdinamas kaip priežiūra-ir-priežiūra, o ne struktūriniai išjungimai.
Ar didesnė cinko kasyklų gamyba reiškia mažesnes cinko vielos kainas?
Ne tiesiogiai, nes kasyklos produkcija ir rafinuota produkcija yra skirtingos kliūtys. ILZSG pranešė, kad per 2026 m. sausio–balandžio mėn. pasaulio cinko kasyklų gamyba padidėjo 1,1 proc., o rafinuotų metalų gamyba – 3,5 proc., o apdorojimo mokesčiai sumažėjo tuo pačiu metu. Šis derinys reiškia, kad apribojimas yra tarp kasyklos ir lydyklos. Kinija importavo 16 procentų daugiau cinko koncentratuose -954 000 tonų- ir vis tiek nepavyko išvalyti lydyklos eilės.
Kas įrodytų, kad „bulish cinko“ atvejis yra neteisingas?
Trys pastebimi dalykai. Jei neatidėliotinų TC išlieka žemiau –50 USD už toną visą ketvirtį, o rafinuota produkcija kasmet nemažėja, spaudimas yra komercinis, o ne fizinis. Jei LME atsargos dvidešimt sesijų iš eilės laikosi virš 100 000 tonų, rugpjūtį buvo spaudimas, o ne trūkumas. Jei grynųjų pinigų -iki-trijų-mėnesių skirtumas grįžta į contango visam mėnesiui, rinka nustojo mokėti už neatidėliotiną paslaugą.
Kiek Jungtinėms Valstijoms kyla cinko importo sutrikimų?
Iš esmės. USGS apskaičiavo, kad grynasis rafinuoto cinko importas 2025 m. sudarys 73 procentus tariamo suvartojimo, o Kanada tieks 57 procentus rafinuoto metalo importo, o Meksika – 15 procentus. JAV kasyklų gamyba sumažėjo maždaug 12 procentų 2025 m. iki 670 000 tonų, daugiausia dėl žemesnių rūdos rūšių Red Dog Aliaskoje, nes operacija artėja prie kasyklos eksploatavimo pabaigos; Vidurio Tenesio regionas buvo sustabdytas nuo 2023 m. lapkričio mėn. Vidaus rafinuota produkcija iš esmės nepakito.
Likusi šios cinko vielos serijos dalis
- Cinko vielos kainų tendencija: 2026 m. rugsėjo mėn- mėnuo-iki-mėnesio 2026 m. LME kreivė ir liepos mėn.
- Cinko vielos taikymas- kur iš tikrųjų patenka metalas ir kodėl šiluminio purškimo poreikis nepadidina paklausos
- Cinko vielos citatos nuoroda- kaip sudaryti sutartį, kai į priekį kreivė yra apversta
- Cinko vielos pakuotės specifikacija- paketo formatas kaip paklausos signalas, - kam naudojami keitikliai
- Cinko vielos sandėliavimas ir sandėliavimas- kodėl rinka, kurioje yra perteklius, vis tiek baudžia už netinkamą saugyklą
Susiję su šia svetaine
- Aukšto grynumo cinko viela- produkto puslapį su pažymiais, kuriuos iš tikrųjų turime
- Cinko vielos rinka ir toliau auga, nes didėja pasaulinė paklausa
Planuojate cinko vielą ketvirtajam ketvirčiui arba kelių{1}}mėnesių programai?
Nurodykite mums kiekį tonomis ir pristatymo grafiką ir mes pateiksime priemoką pagal nurodytą LME pagrindą su galimybe nustatyti kiekvienos siuntos kainą atskirai. Taip pat aiškiai pasakysime, jei manome, kad pasirinkote netinkamą laiką - tiekėjas, kuris tik su jumis sutinka, nėra naudingas šioje rinkoje.
-
✔Gryno cinko ir Zn{0}}Al lydinio viela, ASTM B833 netauriųjų metalų
-
✔Suplanuotų siuntų kaina už pristatymo mėnesį
-
✔Malūno sertifikatas ir{0}}kilmės{1}}šalies dokumentai
-
✔Sąžiningai skaitykite, ar taisyti, ar plūduriuoti
Kainos prognozės jums nesiųsime. Mes jums pasakysime, ką sako į priekį kreivė ir kaip atrodo mūsų užsakymų knyga.
Šaltiniai ir žinomos spragos
ILZSG 2026 m. pavasario prognozė (cinko deficitas 19 000 t; paklausa 14,00 Mt, +1.3 %; rafinuota produkcija 13,99 Mt, +1.4 %): Reuters, 2026 m. balandžio 23 d. ILZSG preliminarūs sausio–balandžio mėn. 1 duomenys kt; rafinuota gamyba +3.5%; importas iš Kinijos 954 kt. Gydymo mokesčių serija su datomis ir vertinančiomis įstaigomis: antrinis prekybos komentaras, paskelbtas 2026 m. liepos 13 d., priskiriant vertinimus Fastmarkets; 2026 m. etalonas 85 USD/dmt ir 2024 m. ir 2025 m. 165 USD ir 80 USD lyginamieji indeksai atitinka atskiras „Fastmarkets“ ataskaitas. Seokpo lydyklos gaisras, Young Poong, 2026 m. liepos 9 d., 325 000–400 000 t per metus: tas pats šaltinis. JAV 2025 m. kasyklos gamyba 670 kt (–12 %), Red Dog rūdos rūšys, Vidurio Tenesio valstijos sustabdymas nuo 2023 m. lapkričio mėn., Bunker Hill ir Hermosa plėtra, priklausomybė nuo grynojo importo 73%, importo šaltiniai: USGS Mineral Commodity Summarias 2026, cinko skyrius, 2026 m. vasario 6 d. 2026 m. rugpjūčio 18 d. ir rugsėjo 7 d.
Spragos, kurių neužfiksavome:TC pasakojimas yra antrasis-iš rankų -, mes neperskaitėme pagrindinių „Fastmarkets“ pastabų ir sakome tai aukščiau. ILZSG balandžio mėn. prognozė ir faktinės birželio mėn. duomenys nesutampa, ir mes parodėme abu, o ne pasirinkome tą, kuris palaiko vaizdą; Mes negalime paaiškinti, kodėl pačios grupės numeriai pasislinko taip toli. Neturime Kinijos vidaus rafinuoto cinko produkcijos 2026 m. gegužės–rugpjūčio mėn., todėl dar negalime išbandyti pirmojo iš trijų aktyviklių. „Geranium“ mokėtinos sumos yra naujos 2026 m. lyginamajame indekse ir mes nežinome mokėtinos sumos.